Strateji & Finans

Pandemi, 2018 Ekonomik Krizi’nden çıkmaya çalışan Türkiye ekonomisini oldukça sert bir şekilde vurdu. Kapasite kullanım oranlarının, PMI verilerinin toparlanması tabii ki umut verici ancak ekonominin kalbi olan TCMB bilançosundaki büyüme, ekonominin beyni…

  Ekonomiyi Anlamanın Yolu Merkez Bankası Analitik Bilançosunu Anlamaktan Geçer isimli yazımda TCMB analitik bilançosundaki değişimin ekonomide hangi sorunların yansıması olduğunu anlatmıştım. Türkiye, uzun bir dönemden beri kendine has Neo-Keynesyen bir ekonomi…

Yirmi beş seneden uzun bir süreden beri sermaye piyasalarında kişisel yatırımcı olmama rağmen, ilk defa bu yazımda profesyonel yatırımcılık üzerine edinmiş olduğum prensiplerimi ve yatırımcılara yönelik önerilerimi paylaşacağım. Bu yazıda yer alan…

Bu hafta da büyük stratejisyen Isoruku Yamamoto’nun hayatını ele almış olduğum yazı dizisinin son bölümünü yayınlıyorum. Bu yazının ilk bölümünü henüz okumadıysanız, buradan okuyabilirsiniz. Kasım 1941’de ABD-Japonya arasındaki görüşmelerin sonuçsuz kalacağı belli…

İnsanlık tarihi sadece bir elin parmakları kadar büyük strateji ustası üretebilmiştir. Bu kısa liste Sun Tzu ve Büyük İskender ile başlar, Hannibal, Belizarus, Cengiz Han, Eugene von Savoy ve Napolyon Bonaparte ile…

Son dönemde hiçbir kurumun bilançosu Merkez Bankası kadar tartışılmadı. Üstelik analizlerin bir bölümünde kritik eksiklikler ve hatalar vardı. Bu yazımda TCMB bilançosunu analiz ederek, bu analiz ile beraber ekonominin reel durumuna da…

Amerika Birleşik Devletleri’nin kuruluşlu ve yükselişi uygarlık tarihinin en ilginç öykülerinden biridir. Amerikan Bağımsızlık Savaşı, uygarlık tarihinin ilk büyük çaplı ve halk tarafından desteklenen bağımsızlık savaşıdır. Bağımsızlık savaşının en önde gelen sebebi…

IMF,  Nisan 2020’de yayınlamış olduğu geleneksel “World Economic Outlook” raporunda pandeminin küresel GSYH’ye olan çarpıcı etkisini açıkça ortaya koydu. Rakamlar korkutucu görünüyor. IMF’in öngörüsüne göre pandemi döneminin kaybedenlerinin gelişmiş ülke ekonomileri olduğu,…

Türkiye’de ekonomistlerin çoğu vergi ve ticaret hukukuna uzaktır. Ancak vergi hukuku kavranmadan, mikroekonomi, mikroekonomi kavranmadan da makroekonomi tam anlamı ile yorumlanamaz. 2018 Ekonomik Krizi’nin öncesinde ve sonrasında ekonomi yönetimi, vergi, ticaret ve…

Pandemi ekonomisi içindeki yolculuğumuzun başlangıcından itibaren yaklaşık dört ay geçti. Dört ayın sonunda Avrupa’dan, ABD’ye kadar derece derece normalleşme çabalarını görüyoruz. Pandeminin başlangıç noktası olan Çin’de normalleşme bir ay önce başlamıştı. Virüs…

Büyük strateji kuramının değişmez prensiplerinden biri şudur: Savunulamayacak pozisyonları katı bir şekilde tutmaya çalışanların kaçınılmaz ve kesin bir bozguna uğraması kaçınılmazdır. Diğer yandan aynı kuram esnek ve iyi hazırlanmış bir savunma stratejisi…

  Türkiye’de ekonomi üzerine yapılan değerlendirmeler önemli bir bölümü “döviz kurları nereye gider?” sorusu üzerine odaklanıyor. Nedeni çok basit. Reel sektör önemli ölçüde döviz kısa pozisyon taşıyor. Üstelik hem maliyet-fiyatlama anlamında hem…

İş hayatıma 1990’lı yıllarda kurumsal bankacılık alanında başladığım zaman bankacılık tam bir uzmanlık mesleği idi. Kurumsal bankacılıkta başarılı olmak için sektör bilgisi, mükemmel bir muhasebe ve finansal analiz yetkinliği, hazine ve türev…

  Günümüz dünyasının insanları  Covid-19 pandemisini görülmemiş bir trajedi olarak değerlendiriyor. 2020’lere geldiğimiz zaman ulaşmış olduğumuz uygarlık düzeyi ile küresel anlamda tüm riskler ile baş edeceğimizi düşünüyorduk. 2008 Küresel Ekonomik Krizi sonrasında yaşanmış…

Covid-19 pandemisi tüm dünyayı kasıp kavurmaya devam ederken, şubat sonundan itibaren Çin’de yer alan vaka sayısı stabilize oldu. Ancak mart başından itibaren salgının sıklet merkezi İtalya haline geldi. İtalyan hükümetinin salgını kontrol…

COVID-19 salgını ve piyasalardaki paniğin çok önemli sonuçları oldu. Modern ekonomi tarihinde ilk defa küresel bir ekonomik çalkantı, dünya savaşlarının etkilerini bir kenara bırakırsak, finansal sektör ve piyasalardan dolayı tetiklenmedi. Bu ekonomik…

COVID-19 salgını, ocak ayı ortasından beri küresel ekonomi ve piyasalara derin bir şok yaşattı. Virüsün öldürücülüğü normal grip virüslerinden yüksek, SARS ve MERS’den daha düşük olmasına rağmen, yayılma hızı şu ana kadar…

Uygarlık tarihi bize çağına göre daha ileri politik sistemlerin, uluslar için itici bir güç oluşturduğunu gösteriyor. Antik Yunan Uygarlığındaki şehir devletler, o dönem için eşsiz bir siyasi yapıya, seçme hakkı sınırlı da…

Finansal planlama ve analiz (FP&A) alanında yer alan finansal göstergeleri anlatan sayısız kitap, makale ve eğitim bulabilirsiniz. Hepsi aynı formülleri, aynı yorumları, aynı bakış açısını anlatır. Kurumsal finans yönetiminde kullanılan FP&A araçları…

Ekonomi, bu konuda eğitim görenler için dahi karmaşık ve zor bir bilim olarak görünür. Aslında temel bir mühendislik bakış açısı ile bakıldığında ekonomi karmaşık değil temel fizik ve sosyoloji yasaları ile işleyen…

Küresel ekonomide ticaret savaşlarının etkisi halen hissedilirken, Çin’de Hubei Bölgesinde yer alan Wuhan Şehrinde ortaya çıkan, Coronavirüs ailesinden evrilmiş yeni bir virüsün oluşturduğu salgın bir anda küresel ekonominin gündemine oturdu. Bu virüs…

Stoizm’in ana prensiplerini yıllar önce Roma İmparatoru Marcus Aurelius’un “Meditasyonlar” (Ta eis heauton) isimli ölümsüz kitabında keşfetmiştim. Aslında bu kitabın bir ismi bile yoktu. Müthiş bir filozof olan İmparator, bu kitabı kendi…

2018 Ekonomik Krizi sürecinde, Türkiye ekonomisinin kontrolden tamamen çıkmasının önünde iki önemli temel faktör bulunuyor. Bu iki faktör, kamu borçluluğunun ve bütçe açığının, GSYH’ye oranla oldukça kabul edilebilir düzeyde tutulması ve bankacılık…

Bu yazımda oyun teorisi kavramına gerçek bir vaka analizi ile devam ediyorum. Oyun teorisi, karmaşık karar alma süreçlerinde kullanılan en önemli araçlardan biridir. Bu kurama göre sistemdeki oyuncular elindeki bilgi seti ile,…